Что такое ставка финансирования (Funding Rate)?

Perpetual-фьючерсы — это вечные контракты без даты экспирации. Чтобы цена контракта оставалась привязанной к спотовой цене, биржи используют механизм financing rate (ставка финансирования).

Каждые 8 часов (обычно в 00:00, 08:00 и 16:00 UTC) держатели длинных позиций (LONG) выплачивают держателям коротких (SHORT) — или наоборот, в зависимости от знака ставки.

Как работает арбитраж на фандинге?

На разных биржах ставки финансирования для одного и того же инструмента могут существенно отличаться. Например:

  • На Bybit ставка по BTC = −0.002% (шорты платят лонгам)
  • На KuCoin ставка по BTC = +0.041% (лонги платят шортам)

Идея проста: открыть LONG на Bybit и SHORT на KuCoin одновременно. Ценовые движения компенсируют друг друга (позиция дельта-нейтральна), а каждые 8 часов вы получаете разницу ставок.

Реальная доходность

При спреде 0.04% на $10 000 позиции:

  • За один цикл (8ч): ~$4
  • В день (3 цикла): ~$12
  • В месяц: ~$360
  • Годовых: ~43%

Это без учёта комиссий (~0.06% за открытие/закрытие на каждой бирже). Реальная доходность после комиссий при спреде 0.04% составит около 30–35% годовых.

Основные риски

1. Ставки меняются. Funding rate обновляется каждый час. Благоприятная связка может исчезнуть через 8 часов.

2. Ликвидация. Даже при дельта-нейтральной стратегии временное расхождение цен между биржами создаёт "basis risk". Важно держать достаточный залог.

3. Биржевой риск. Средства хранятся на биржах. Используйте только регулируемые платформы с историей надёжности.